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欧洲债务危机的影响

来源:红黑大战2019-04-19 09:02

摘要:

  摘要:欧洲债务危机从爆发到现在还没有过去,对中国乃至世界造成了深远的影响。尤其是对欧元区和全球的经济,不仅影响了欧元币值稳定,也威胁了全球金融稳定。分析现阶段全球普遍面临的欧洲债务危机,分析了对中国的影响,也对未来的发展进行了预测。  一、欧洲债务危机的起因  冰岛破产,前波为平:迪拜危机,后浪再起。时至今日,希腊也未能幸免。自2009年10月初,希腊政府宣布该年度政府财政赤字和公共债务占国内。。。

  摘要:欧洲债务危机从爆发到现在还没有过去,对中国乃至世界造成了深远的影响。尤其是对欧元区和全球的经济,不仅影响了欧元币值稳定,也威胁了全球金融稳定。分析现阶段全球普遍面临的欧洲债务危机,分析了对中国的影响,也对未来的发展进行了预测。


  一、欧洲债务危机的起因


  冰岛破产,前波为平:迪拜危机,后浪再起。时至今日,希腊也未能幸免。自2009年10月初,希腊政府宣布该年度政府财政赤字和公共债务占国内生产总值的比例预计将达到12.7%和113%,超过欧盟《稳定与增长公约》规定的3%和60%的上限。同时由于其财政状况显著恶化,全球三大评级机构惠誉、标准普尔和穆迪相继调低希腊主权债务评级,穆迪甚至把其评为垃圾级,导致了希腊政府借款成本大幅上升,希腊政府债券CDS息差价格也大幅上扬,未来融资能力被削弱,债务危机正式浮出水面。


  这次危机以欧元区本身不完善的机制为导火索,以希腊高福利政策以及不遵守财政纪律,长期财政赤字和贸易逆差(双赤字)导致资金外流、举债度日为根本原因,在采用美国自由市场经济模式,片面强调自由放任,反对国家干预,缺乏监管并受美国金融危机的直接冲击的大环境下爆发了。


  二、欧洲债务危机对世界的影响


  1、影响欧元币值稳定


  欧元体系自身存在的缺陷是导致欧洲债务危机的导火索,欧元区的货币政策是由欧洲央行统一制定的,这虽然降低了区内外的宏观交易成本,但由于欧元区国家无法单独动用货币政策,当面临财政赤字时,各国只能通过紧缩性的财政政策即缩减国内开支,更不用说主权债务货币化(央行增发所需数量的货币)来缓解债务压力。这加剧了各国财政赤字和债务的产生,严重损害了市场对欧元的信心,国债贬值,使融资成本变高,欧元大幅度贬值,全球多余的流动性则通过息差交易流向欧元区以及欧元区国家的主权债,加上欧洲银行实行多种金融衍生工具,利用息差交易进行套利,等到危机爆发,市场开始抛售及平仓,欧元汇率急跌,如果不能够尽快有效解决,将严重影响欧元的国际地位和欧元区的整体稳定性,欧元区货币联盟模式也将经受严峻考验。


  2、拖累欧元区经济发展


  财政的恶化,融资需求变大,进而有可能在资本市场对私人部门产生“挤出效应”,大大抑制民间投资,减缓经济增长。同时,主权债务的信用危机会蔓延到市场,给整个国家的宏观经济运行蒙上阴影。在该国从事主要业务的企业的信用评级也将受到拖累,致使其融资成本提高,实体经济因之受损。


  由于欧元区通胀仍处在高位,更有可能使欧元区经济逐渐步向“滞胀”的可能。2001年以来,欧元区德、法、意三大经济体经济增长均较前年为低,失业率上升,使全区的经济增长由前年的3.4%下降到1.5%以下,降幅达50%以上,事实上确认了欧元区经济增长趋缓的论调。与此同时,通胀率由最高时的3.4%回落到2.5%以下,但仍大大超出欧洲央行设定的2%的上限。因此,在全球劲刮降息风时,制约了欧洲央行的降息,使欧洲央行货币政策处于两难地步,在经济放缓和通胀高位之下,难以效法美联储多次大幅减息以刺激经济,令欧元区内经济增长无望,对欧元构成重大负面影响。


  3、威胁全球经济金融稳定


  这次的欧洲债务危机波及了全球,已有很多专家学者发表了各自的看法。去年欧洲央行行长特里谢就表示过欧元区的债务危机威胁了金融系统的稳定,欧洲原油期货结束上涨转而下跌就是欧元的疲软和股市下滑造成的,他还强调,这次危机是系统性的,必须坚决予以解决。


  国际货币基金组织第一副总裁DavidLipton称,欧洲债务危机导致欧洲将陷入温和衰退,但亚洲经济仍稳步增长。欧元区债务问题再度爆发是全球面临的主要风险。


  现在首要是控制风险,如果不加以控制,市场对希腊主权债权流动性偿还能力存在担忧,危机还会有某种蔓延之势。这次的债务问题恶化将影响银行系统,削弱全球金融系统稳定,可能会导致全球金融危机新阶段开始。


  三、欧洲债务危机对中国的影响


  从欧洲债务危机爆发到现在,除了对欧洲各国和其他国家影响较大外,对中国也有一定的影响。2011年,有专家认为欧洲债务危机不会对中国有太大影响,因为我国外汇储备(不含港澳台)的主要组成部分是美元资产,其主要持有形式是美国国债和机构债券。年底,中金公司表示,欧洲债务危机仍将主导黄金价格走势,现在看来,2012年3月26日的黄金价为1688。81美元,而2011年11月底的黄金价为1747。86美元,欧洲债务导致黄金价格下跌。对于大家都很关心的中国股市,股市的估值也同样受到欧洲债务危机的影响。危机不断深化,致使全球市场资金偏好下降,这对供给失衡的中国股市又给了当头一棒。


  欧洲债务危机对中国经济的影响是显而易见的,即使这样,欧洲理事会主席范龙佩依然表示欧洲高度赞赏中国对欧洲债务危机作出的反应。另一方面,中国前央行顾问李扬表示,欧元区债务危机可能将需要5-10年时间才能真正结束。面对欧洲债务危机的蔓延、发展和别人的赞赏,温家宝只表示,中国关键应该把自己的事情处理好,会帮助解决这次危机的。


  这样看来,中国似乎还没有债务危机,但我们仍然需要预防,尽量减少地方债,避免会有更大的风险。


  四、对欧洲债务危机的预期


  面对欧洲债务危机没有消弱的迹象,意大利总理蒙蒂表示世界对欧洲债务危机反应比较慢是外界对欧盟的信心下滑的原因,并且,欧盟平均预算赤字低于美国、英国和日本。他还强调若欧盟创始成员国不能遵守规则,也不能指望新成员国遵守。然而,在这个大环境下,IFO经济学家Wohlrabe说企业对欧洲债务危机已经习惯,没有迹象表明他们受到了很大的影响。


  欧洲债务危机还面临着许多问题,各国对其的看法也不同。在经济好转的情况下,距离这次危机走出泥潭还有相当长时间,但是对资本市场造成的严重冲击已经过去,但欧洲债务危机在短时间内不会死灰复燃。

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